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LOS PROBLEMAS FINANCIEROS MÁS
COMUNES
1.- Generación Operativa de
Fondos Negativa.
2.- Falta de Liquidez.
3.- Alto Endeudamiento.
A.-
GENERACIÓN OPERATIVA DE FONDOS NEGATIVA
Posibles Causas:
1.-
Problemas de Rentabilidad.
2.- Altos Usos
Operativos de Caja.
3.- Bajas
Fuentes Operativas de Caja.
1.- PROBLEMAS DE RENTABILIDAD
a.- Caída en las Ventas deja a la Empresa
con un Costo Fijo Muy Alto.
b.- Aumento en Costos Directos reduce El Margen Operacional.
A + B = La Viabilidad de la Empresa está en juego.
EJEMPLO DE PROBLEMAS DE RENTABILIDAD:
a/b.- Caída en las Ventas / Aumento
en los Costos
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Caso 0 |
Caso 1 |
Caso 2 |
| Ventas |
$ 100 |
$ 80 |
$ 100 |
| Cto Dir |
$ 40 - 40 % |
$ 32 - 40 % |
$ 50 - 50 % |
| Cto Fijo |
$ 20 - 20 % |
$ 20 - 25 % |
$ 20 - 20 % |
| Margen |
$ 40 - 40 % |
$ 28 - 35 % |
$ 30 - 30 % |
Alternativa para mejorar la
rentabilidad:
1.- Aumentar Ventas.
(Nuevos Productos, Nuevos Mercados)
2.- Mejorar La Productividad.
(Nuevas Tecnologías, Cambio de Procesos)
3.- Reducir La Planta Fija.
(Outsourcing de Funciones de Apoyo)
1.- PROBLEMAS DE RENTABILIDAD
c.- Los Gastos Financieros se llevan gran
parte del Margen Operacional.
d.- Existen otros Gastos no Operacionales significativos.
C + D = Hay que determinar naturaleza de Los Gastos No
Operacionales.
EJEMPLO DE PROBLEMAS DE
RENTABILIDAD:
C/D.- Gastos NO Operacionales
Excesivos
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Caso 0 |
Caso 1 |
Caso 2 |
| Margen |
$ 40 |
$ 40 |
$ 40 |
| Gtos Fin |
$ 10 - 10 % |
$ 50 - 50 % |
$ 10 - 10 % |
| Otros Gtos |
$ 0 - 0 % |
$ 0 - 0 % |
$ 30 - 30 % |
| Resultado |
$ 30 - 10 % |
$ 10 - 10 % |
$ 0 - 0 % |
Alternativa para mejorar la
rentabilidad
1.- Disminuir los gastos financieros.
(nuevas alternativas de financiamiento más baratas, reemplazar
factoring por leasing o créditos bancarios a mayor plazo y menor
costo -venta de activos prescindibles)
2.- Reducir gastos fuera del negocio.
(separar actividades fuera del giro de la empresa)
1.- PROBLEMAS DE RENTABILIDAD
e.- Los gastos por depreciación absorben
gran parte del margen operacional.
E = Este gasto no representa flujo de efectivo y por lo tanto no
afecta la generación de caja.
Si no se cubre la empresa está
cediendo gratuitamente sus activos fijos.
EJEMPLO DE PROBLEMAS DE
RENTABILIDAD:
E.- Gastos por depreciación absorben
gran parte del margen operacional.
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Caso 0 |
Caso 1 |
| Margen sin Gtos |
$ 30 |
$ 30 |
| Depreciación |
$ 15 - 10 % |
$ 30 - 30 % |
| Resultado |
$ 15 - 15 % |
$ 0 - 0 % |
Alternativa para
mejorar la rentabilidad:
1.- Disminuir los gastos
por Depreciación.
(analizar si los activos fijos de la empresa están acorde al
nivel de actividad con el objeto de evaluar posibles ventas de
activos fijos)
2.- ALTOS USOS
OPERATIVOS
Los Altos Usos Operativos
pueden corresponder al:
a .- Aumento en el Crédito a clientes.
b.- Aumento en los inventarios.
Aumento implican más fondos invertidos en estos activos.
A.- Aumento en el Crédito a Clientes:
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Caso 0 |
Caso 1 |
| Ventas |
$ 100 |
$ 100 |
| Plazo de Crédito |
60 días |
90 días |
| C x C a Financiar |
$ 17 |
$ 25 + 47% |
B.- Aumento en la permanencia de los
inventarios:
|
Caso 0 |
Caso 1 |
| Costo Directo |
$ 40 |
$ 40 |
| Plazo Permanencia |
90 días |
120 días |
| Invent. a Financiar |
$ 10 |
$ 13 + 33 % |
Las Causas de Altos
usos Operativos pueden corresponder a:
Un aumento en la actividad
lo cual con lleva mayores ventas y mayor nivel de inventario,
mayores plazos por condiciones de mercado o ineficiencia interna
de la empresa.
3.- BAJAS FUENTES
OPERATIVAS
La caída en las Fuentes
operativas corresponde básicamente a una disminución en el
crédito de proveedores.
Su disminución implica menos fondos disponibles como crédito
para financiar el negocio.
A.- Disminución en el Crédito de
Proveedores:
|
Caso 0 |
Caso 1 |
| Costo Directo |
$ 40 |
$ 40 |
| Crédito proveedores |
90 días |
30 días |
| C x P que financian |
$ 10 |
$ 3 - 70 % |
La Causa de bajas
Fuentes Operativas pueden corresponder a:
Una disminución en la
compras por factores de negocio.
Disminución en el crédito de proveedor por aumento del riesgo
empresa.
Alternativas para mejorar la
Generación de Fondos:
1.- Las Causas por cambios
en el nivel de actividad no son financieramente controlables.
2.- Lo que se recomienda es buscar Fuentes de Fondos alternativas
en tanto se incorpora capital de trabajo estable a la empresa.
GENERACION OPERATIVA DE FONDOS
NEGATIVA
Como Enfrentar El Problema Internamente
1.- Fortalecer La Ventas.
2.- Cortar Ventas Con Margen Negativo.
3.- Reducir Gastos Fijos.
4.- Eliminar Gastos NO Operacionales.
5.- Mejorar El Ciclo de Negocios.
B.-
FALTA DE LIQUIDEZ
Posibles Causas:
1.-
Disminución de Activos Circulantes.
2.- Aumento del
Endeudamiento de Corto Plazo.
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RAZONES PARA
UNA BAJA EN LA LIQUIDEZ
Los Activos pueden disminuir por ctas
por cobrar incobrables o por pérdidas de inventarios.
Los Pasivos de Corto Plazo pueden estar financiando activos
de largo plazo o inversiones
fuera de la empresa. |
ALTERNATIVAS
PARA MEJORAR LA LIQUIDEZ
Reestructurar pasivos a mayor plazo.
Recuperar capital de trabajo vía generación de fondos o
aportes de capital (venta de activos). |
C.-
ALTO ENDEUDAMIENTO
Posibles Causas:
1.-
Crecimiento del Negocio en base a deuda - baja capitalización.
2.-
Descapitalización de la empresa por pérdidas del negocio.
ALTERNATIVAS PARA MEJORAR EL
ALTO ENDEUDAMIENTO
Venta de activos
circulantes (factoring) para cancelar pasivos.
Sale & Lease Back (arrendamiento) de activos productivos para
cancelar pasivos.
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